国巨今日停牌，市场纷纷猜测，可能再次发动对大毅的非合意并购；也可能将并购标的延伸至海外，包括日商太阳诱电、美商KEMET等都可能是遭收购对象。

        太阳诱电为日本被动元件领导厂商，成立于1950年，主要商品有：高周波回路、一般信号回路、电源系回路、晶片电容、电感、电阻、电容、变阻器、铁氧体磁芯、IC复合组件、光碟片等电子组件等。太阳诱电为全球MLCC主要供应商。

        针对停牌原因，国巨发言窗口指出，将于今日举行重大讯息说明会，目前无法回应。

         国巨近年发展迅猛，从最大的村田，到京瓷、TDK及太阳诱电，国巨市值跃升到2159亿元，已超越太阳诱电，晋升第三位，而美国规模最大的Vishay，目前市值二十六．八九亿美元，约台币791亿元，从市值轮廓来看，国巨在这几年的竞争中，已从不知名小厂挺进到全球第四大地位。

         国巨所生产的被动元件是很小的东西，每一颗产品以几毛钱计，但市值却可超越联电，关键也在获利，去年第四季联电只小赚17.71亿元，国巨却大赚30.16亿元。

         去年至今，包括MLCC、铝质电解电容、钽质电容、固态电容、芯片电阻都出现缺货、涨价；尤其是MLCC，为国巨创造可观的利润，不仅第1季营收创新高，毛利率冲破51%，并创造单季获利42.58亿元。

        另外国巨近期股价急涨，市值超过2,000亿元。再加上同属国巨集团成员的凯美，售厂利益已全数进帐，在手现金逼近50亿元。无论从股价、现金等条件来看，市场预期今年可望成为国巨集团的并购年。

        在全球被动产业的竞争中，日本市占率最大，中国台湾已超越南韩、美国，中国大陆目前最大的被动元件厂风华高科在这一波涨价风潮中，股价不错，市值约为130亿元人民币，约600亿元台币，与太阳诱电、Vishay在伯仲之间，国巨成为这一轮被动元件产业竞赛最大赢家，目前华新科市值约707亿元，禾伸堂只有236亿元，都已经被国巨抛得很远。

        过去一年，被动元件价格已经大涨，推动厂商业积及毛利表现强劲，预估今年MLCC产能有一至二成的扩张空间，但考量设备及厂商产出立体架构产品的产能有限，供应持续紧张。再加上日系厂商的推出某些市场，动元件价格有增无减。

        国巨的电阻、电容目前的市占率分达34％、13％，稳居全球第一与第三，比起电阻，电容有更大的成长空间，也是国巨更可以著力的部分，尤其国巨稳居中阶市场霸主之后，车规MLCC是最后一块拼图。而摊开全球独立的被动元件厂，日商因民族性保守，外资即使介入股权，也难以掌握经营权，可被并购购的标的仅剩美商。

        业界人士认为，国巨集团的目的是要并购全球产能，时间不是重点，关键在于整合产能、掌控话语权，复制晶片电阻、MLCC的成功模式，尤其国巨集团通路绵密，很少有品牌厂不是他的客户，再透过搭售电阻、电容、电感的策略，旗舰级的被动元件巨擘地位已难以撼动。

被动元器件还能降价吗？

        国巨近年积极减资，加上被动元件产业进入大循环，国巨是全球最大芯片电阻制造厂，也是第三大MLCC制造商，两大市场市占分别达34%、13%，最受惠被动元件上升周期。

        未来两大动力持续带动国巨受惠被动元件循环，一是物联网、自动车、工业管理及智慧手机升级需求，其次产品交货时间长，造成供需缺口仍难以填补。

        以自动车来说，被动元件需求比内燃机汽车扩增四到六倍，预期本波短缺一路缺到2019年，被动元件荣景至少续航一至两年。

        过去一年，被动元件价格已经大涨，推动厂商业绩及毛利表现强劲，预估今年MLCC产能有一至二成的扩张空间，但考量设备及厂商产出立体架构产品的产能有限，供应持续紧张。

        再加上日系厂商的推出某些市场，看来被动元件的降价，有点难。

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